La adquisición de EA por 55.000 millones de dólares podría redefinir el futuro de BioWare, Los Sims y Battlefield

Electronic Arts, uno de los mayores editores de la industria mundial del videojuego, está a punto de experimentar un cambio histórico en su accionariado. El 29 de septiembre de 2025, el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí (PIF), junto con la sociedad de capital Silver Lake y el grupo de inversión Affinity Partners -dirigido por Jared Kushner- anunciaron su plan conjunto para adquirir EA por 55.000 millones de dólares. Una vez cerrado, el acuerdo convertiría a EA en una empresa privada y colocaría a uno de los editores occidentales más influyentes en manos de un propietario con estrechos vínculos políticos y financieros con el gobierno estadounidense.

El anuncio ha generado una gran incertidumbre en el sector. Desarrolladores, jugadores y analistas debaten cómo afectará esta adquisición a los estudios, las franquicias y la estructura interna de EA. Mientras que algunos creen que el acuerdo podría liberar a EA de las presiones de los accionistas y permitirle una mayor libertad creativa, otros advierten de que la magnitud de la deuda y los motivos de los nuevos propietarios podrían llevar a una drástica reducción de costes y a importantes ventas.

Rhys Elliot, responsable de análisis de mercado de Alinea, llamó la atención sobre el riesgo financiero que entraña la operación.

Elliot afirmó, refiriéndose a la deuda con calificación B que la propia EA tendrá que gestionar en última instancia:

"Los 20.000 millones de dólares de deuda que se ciernen sobre esta transacción echan por tierra esta ventaja".

Una calificación crediticia "B" indica lo que los analistas denominan "deuda basura", es decir, un préstamo de alto riesgo que presupone posibles dificultades de reembolso. A pesar del saludable flujo de caja de EA, estimado en 2.000 millones de dólares anuales, la empresa se enfrenta ahora a enormes obligaciones financieras mientras navega por una de las mayores adquisiciones de la historia de los videojuegos.

Según datos de Newzoo, EA es el principal editor en 37 mercados, y casi un tercio de los jugadores activos juegan al menos a un título de EA con regularidad. Sin embargo, expertos como Mat Piscatella, de Circana, califican la operación de "inquietante", y subrayan que incluso un líder del mercado podría enfrentarse a limitaciones creativas y operativas en una compra tan apalancada.

David Cole, presidente de DFC Intelligence, cree que el enfoque a corto plazo de EA se alejará de la experimentación creativa.

"Históricamente, las compras apalancadas van seguidas de recortes y de la venta de activos no esenciales a corto plazo", explica Cole. "A largo plazo, esto puede permitir a una empresa como EA centrarse en aventuras arriesgadas más creativas, ya que no están en deuda con accionistas públicos. Pero a corto plazo, esperamos que se centren más en los principales generadores de dinero y busquen obtener el máximo por las IP secundarias."

Es probable que eso signifique que EA Sports sigue siendo segura. Franquicias como Madden NFL y EA FC (antes FIFA) seguirán siendo fundamentales para la identidad y la rentabilidad de EA. Cole espera que la compañía amplíe aún más estas líneas, aunque Freedom Capital Markets señaló que la dependencia de EA de lanzamientos deportivos anualizados y microtransacciones podría convertirse en un pasivo en lugar de una red de seguridad.

Los resultados financieros de EA en 2025 revelaron que su dependencia de la monetización recurrente se ha vuelto cada vez más volátil. Cuando el rendimiento de los servicios en vivo decae, los márgenes de beneficio se reducen drásticamente. Un ejemplo reciente fue el de Apex Legends, que vio caer tanto el número de jugadores como los ingresos previstos tras los intentos de intensificar las compras dentro del juego. A pesar de algunos retrocesos, el daño persistió. Entre agosto de 2024 y agosto de 2025, Apex Legends sólo ocupó el octavo puesto en la tabla de ingresos de EA en Estados Unidos.

Aun así, Cole cree que el gran potencial de ingresos del juego lo convierte en un campo de pruebas clave para el futuro de EA bajo su nueva propiedad. Los títulos de servicio en vivo siguen siendo uno de los pocos sectores capaces de generar ingresos constantes y escalables. No está claro si esa estabilidad será suficiente para compensar la deuda de la empresa.

El futuro de DICE, por su parte, está estrechamente ligado al éxito de Battlefield 6. Freedom Capital Markets describe el juego como el experimento de EA para diversificarse más allá de los deportes y los modelos de servicios en directo. Cole cree que EA evaluará su futuro papel en los shooters en primera persona en función de cómo se comporte Battlefield 6 frente a Call of Duty. Si los resultados decepcionan, DICE podría ser la siguiente en la línea de desinversión.

Cole predice que EA adoptará un enfoque de "venta selectiva", centrándose en estudios que carecen de franquicias de alto rendimiento o ingresos constantes. Los equipos de desarrollo más pequeños, como Criterion, podrían venderse de forma independiente, mientras que los estudios de apoyo, como Motive, podrían agruparse con socios como DICE. Aunque estas medidas puedan parecer más pragmáticas que un cierre total, es probable que impliquen despidos y recortes presupuestarios.

Elliot anticipa que las reducciones de plantilla afectarán de forma desproporcionada a las divisiones no deportivas y a los estudios que no participan en la producción de servicios en directo. También expresó su preocupación por la "fuga de cerebros", ya que los desarrolladores podrían marcharse en protesta por los vínculos de los nuevos propietarios de EA con polémicas sobre derechos humanos y políticas anti-LBGTQ+ relacionadas con círculos políticos estadounidenses.

Estos vínculos han alarmado especialmente a la comunidad de Los Sims, donde la inclusividad ha sido un elemento definitorio. Cole cree que las marcas más pequeñas de Maxis, como SimCity y Spore, podrían venderse, pero Los Sims permanecerán intactos a menos que surja una oferta importante. La franquicia sigue siendo una de las propiedades más lucrativas de EA, ocupando el cuarto lugar en rentabilidad de toda la compañía de 2024 a 2025, con más de 70 millones de jugadores activos.

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Durante una presentación en la GDC de 2022, Phillip Ring, antiguo productor de Maxis, informó de que el 43% de los jugadores de Los Sims 4 se identificaban como no heterosexuales, y el 17% como transexuales o de género fluido. Estas cifras subrayan por qué la inclusividad es una consideración tanto moral como económica. A pesar de que el consejero delegado Andrew Wilson ha asegurado que los valores de EA "no cambiarán", analistas como Elliot advierten de que las iniciativas de diversidad y representación podrían perder prioridad silenciosamente.

La posición de BioWare parece aún más precaria. Tras el accidentado lanzamiento de Dragon Age: The Veilguard, que no alcanzó el 50% de los objetivos internos de EA, muchos analistas prevén la venta de BioWare. Los largos ciclos de desarrollo, la reestructuración interna y la representación de la comunidad LGBTQ+ convierten al estudio en un posible candidato a la desinversión con el nuevo modelo de propiedad.

Cole describió BioWare como un "candidato principal para la venta", ya sea como un estudio completo o a través de la división de sus propiedades intelectuales. Mass Effect y Dragon Age podrían ir a compradores separados si EA decide liquidar los activos individualmente.

La adquisición, que se espera que finalice en el primer trimestre del año fiscal 2027 de EA (que comienza el 1 de abril de 2026), casi con toda seguridad remodelará las prioridades de EA en los próximos años. Elliot predice que los despidos y las reestructuraciones podrían prolongarse hasta bien entrado 2028, mientras la empresa se estabiliza bajo la nueva propiedad.