Los grupos DeFi se oponen a las propuestas de Citadel Securities para una regulación más estricta de las acciones tokenizadas en EE.UU.

Recientemente, Citadel Securities, uno de los mayores creadores de mercado, envió una carta a la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC), en la que pedía la plena identificación de los intermediarios que participan en la negociación de acciones tokenizadas, incluidos los protocolos de negociación descentralizados. En opinión de Citadel, estos protocolos a menudo se asemejan a las bolsas o a los intermediarios bursátiles según la clasificación actual de la SEC.

La carta de Citadel, fechada el 2 de diciembre de 2025, enfatiza que centrarse en la tecnología en lugar de en los servicios podría socavar el tratamiento regulatorio de las firmas registradas. La empresa apoya la tokenización, pero subraya la necesidad de mantener la protección de los inversores. Como señaló Stephen John Berger, jefe global de política gubernamental y regulatoria de Citadel, las plataformas descentralizadas no deberían recibir amplias exenciones de la regulación, ya que esto podría generar riesgos para los inversores.

En respuesta, el 12 de diciembre de 2025, una coalición de organizaciones DeFi, incluyendo el DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation, y otros, enviaron su propia apelación a la SEC. Afirmaban que:

"La carta de Citadel se basa en un análisis erróneo de las leyes sobre valores, que intenta ampliar los requisitos de registro de la SEC a prácticamente cualquier organización que tenga la más indirecta conexión con las transacciones DeFi".

Los grupos argumentan que el software autónomo y la infraestructura tecnológica no pueden considerarse intermediarios según las definiciones de la SEC, ya que los operadores mantienen el control sobre sus activos, y los desarrolladores no ejercen la custodia ni el control.

Esta disputa tiene lugar en medio de un creciente interés por la tokenización de activos, como acciones y bonos del Tesoro estadounidense. El mismo día 12 de diciembre, la SEC emitió una carta de no acción a la Deposit Trust Company, permitiendo la tokenización de ciertos valores, incluidos los componentes del Russell 1000 y los bonos del Tesoro. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, ha expresado una postura positiva hacia las innovaciones en los mercados de capitales, pero ha hecho hincapié en la necesidad de vías para el cumplimiento de la normativa.

Los expertos creen que la respuesta de la SEC a estas cartas será una señal clave para el futuro de la regulación DeFi en Estados Unidos. Por un lado, los operadores tradicionales como Citadel buscan la igualdad de condiciones; por otro, la comunidad DeFi teme que una regulación excesiva ahogue la innovación. Los debates continúan y el sector sigue de cerca los próximos pasos del regulador.