Bitwise advierte que Bitcoin podría caer otro 20% antes de alcanzar un verdadero fondo de mercado

Mientras el Bitcoin sigue atravesando un periodo de gran volatilidad, los analistas de Bitwise creen que el mercado podría no haber tocado fondo todavía. De acuerdo con la última evaluación de la firma, la corrección actual todavía podría tener espacio para correr, con una caída potencial de alrededor del 20% restante antes de que Bitcoin entre en el tipo de zona de valoración que históricamente ha marcado los principales mínimos del ciclo.

Bitwise es una de las mayores empresas de inversión en criptodivisas de Estados Unidos, que gestiona una gama de productos de inversión en activos digitales y fondos cotizados. Debido a su posición dentro de la industria, las perspectivas de mercado de la empresa son seguidas de cerca tanto por inversores institucionales como minoristas que buscan una visión de las tendencias más amplias de las criptomonedas.

Aunque Bitwise reconoce que están empezando a surgir algunos indicios de la formación de un fondo, los analistas sostienen que la mayoría de los principales indicadores de la cadena aún no han alcanzado los niveles típicamente asociados con anteriores mínimos del mercado. En otras palabras, las condiciones pueden estar mejorando, pero los datos aún no sugieren que se haya establecido un fondo definitivo.

Para apoyar esta opinión, Bitwise destaca varios niveles de precios clave que los inversores deberían vigilar durante la corrección actual.

La primera zona de soporte importante se sitúa en torno a los 61.000 dólares, que corresponde a la media móvil de 200 semanas de Bitcoin. Históricamente, este nivel ha actuado como uno de los indicadores de soporte a largo plazo más importantes en la historia del activo. Durante los mercados bajistas anteriores, Bitcoin ha encontrado a menudo un interés de compra significativo alrededor de esta zona, por lo que es una métrica muy observada entre los analistas y los inversores a largo plazo.

Un segundo nivel crítico se encuentra cerca de 56.000 $, que representa el precio realizado de Bitcoin. Esta métrica mide el precio medio al que las monedas cambiaron de manos por última vez en la cadena y a menudo se considera una de las herramientas de valoración más significativas en el análisis de criptodivisas. Cuando Bitcoin cotiza cerca o por debajo de su precio realizado, sugiere que una gran parte de los participantes del mercado están en el punto de equilibrio o mantienen pérdidas no realizadas.

Históricamente, estos periodos han coincidido a menudo con fases de acumulación y oportunidades de compra a largo plazo. Sin embargo, alcanzar este nivel no garantiza automáticamente que el mercado haya tocado fondo, ya que las condiciones económicas y de mercado más generales también influyen.

El escenario más bajista esbozado por Bitwise implica un descenso hacia los 48.000 dólares. Este nivel representa la base de coste media de los tenedores a largo plazo, inversores que históricamente han demostrado la mayor convicción a lo largo de los ciclos del mercado.

Los analistas lo describen como el escenario de "máximo dolor". Si Bitcoin cayera a este rango, incluso muchos de los tenedores más pacientes y experimentados se encontrarían con pérdidas no realizadas. Históricamente, los periodos en los que los tenedores a largo plazo comienzan a experimentar un estrés significativo han ocurrido a menudo cerca de las etapas finales de las grandes correcciones. Esta posibilidad es una de las razones por las que Bitwise cree que los inversores deben mantener la cautela a pesar de los recientes signos de estabilización.

El jefe de investigación de la firma para Europa señaló que están empezando a aparecer algunos indicadores asociados a los mínimos del mercado. El sentimiento se ha debilitado considerablemente, la volatilidad ha aumentado y varios parámetros de valoración se han vuelto más atractivos en comparación con los niveles observados a principios del ciclo. Sin embargo, el panorama general sigue siendo incompleto.

Muchos modelos en cadena que identificaron con éxito anteriores mínimos del mercado aún no han alcanzado las lecturas extremas observadas durante los principales puntos de inflexión en la historia de Bitcoin. Esto sugiere que, si bien el mercado puede estar avanzando hacia una fase de tocar fondo, no ha completado necesariamente ese proceso.

El análisis también refleja un debate más amplio que está teniendo lugar en el sector de las criptomonedas. Algunos inversores sostienen que el ciclo actual es fundamentalmente diferente debido a factores como los ETF de Bitcoin al contado, la creciente participación institucional y una estructura de mercado significativamente más madura.

Estos acontecimientos han introducido nuevas fuentes de demanda que no existían en anteriores mercados bajistas. Como resultado, algunos analistas creen que las futuras correcciones pueden ser menos severas que las experimentadas en ciclos anteriores, aunque otros advierten de que la psicología del mercado tiende a permanecer notablemente consistente independientemente de los cambios estructurales. El miedo, el apalancamiento, las liquidaciones forzosas y los cambios en el sentimiento de los inversores siguen influyendo en la evolución de los precios, por lo que no hay que descartar los patrones históricos con demasiada rapidez.

Por ahora, Bitwise parece estar adoptando un enfoque equilibrado. La empresa no sostiene que Bitcoin esté destinado a desplomarse dramáticamente, ni sugiere que la corrección actual haya terminado definitivamente. Por el contrario, apunta a la posibilidad de que aún sean necesarias caídas adicionales antes de que el mercado alcance el tipo de condiciones de profundo descuento que históricamente han precedido a las grandes recuperaciones.

En la práctica, esto significa que los inversores deben estar preparados para una mayor volatilidad. Mientras que algunas señales indican que el mercado se está acercando a un fondo, Bitwise cree que la fase final de la corrección aún no se ha completado.

Si los patrones históricos se mantienen, Bitcoin todavía podría tener otro tramo a la baja antes de establecer el tipo de base que sustente el siguiente ciclo importante. Y según el análisis de Bitwise, ese viaje podría implicar hasta otro descenso del 20% desde los niveles actuales antes de que se alcance un verdadero fondo de mercado.