CryptoQuant dice que el Bitcoin sigue en una fase bajista activa

Mientras que algunos inversores ya están buscando signos de una recuperación del mercado, los últimos datos de CryptoQuant sugieren que Bitcoin puede no haber llegado a esa etapa todavía. Según el indicador Bull-Bear Market Cycle de la firma, la criptodivisa se encuentra actualmente en una fase bajista activa, lo que indica que el mercado sigue bajo presión a pesar de los recientes intentos de estabilización.

El indicador está diseñado para identificar las diferentes etapas del ciclo de mercado de Bitcoin dividiéndolas en varias zonas que van desde condiciones extremadamente bajistas a entornos alcistas sobrecalentados. En lugar de centrarse en las fluctuaciones de precios a corto plazo, la métrica intenta realizar un seguimiento más amplio del impulso del mercado y determinar dónde se encuentra Bitcoin dentro de su ciclo más amplio.

En este momento, el indicador muestra que Bitcoin está firmemente posicionado en la parte bajista del espectro. Y lo que es más importante, aún no ha entrado en la zona más profunda del modelo, conocida como la zona "bajista extrema". Esa distinción es significativa porque los datos históricos sugieren que algunos de los mínimos más importantes a largo plazo de Bitcoin sólo se confirmaron después de que el indicador se moviera a esta categoría más baja y más tarde se recuperara de ella.

Si echamos la vista atrás a ciclos anteriores, los retrocesos más importantes de 2015, 2019 y 2022 compartieron un patrón similar. Durante cada uno de esos períodos, Bitcoin entró en la sección azul más oscura del indicador, señalando condiciones bajistas extremas. Solo después de pasar un tiempo en esa zona y finalmente salir de ella, comenzó a tomar forma una recuperación sostenible. Según el marco de CryptoQuant, el mercado aún no ha completado ese proceso durante el ciclo actual.

Esto no significa necesariamente que Bitcoin deba caer drásticamente desde los niveles actuales. Los mercados raramente siguen caminos idénticos, y cada ciclo se desarrolla bajo condiciones económicas y regulatorias diferentes. Sin embargo, el indicador sugiere que las condiciones típicamente asociadas con un fondo cíclico confirmado aún no han aparecido.

En consecuencia, el entorno actual puede describirse mejor como la fase intermedia de un ciclo bajista que como su capítulo final.

Esta interpretación contrasta con el creciente optimismo observado entre algunos inversores tras las recientes correcciones. Varias métricas de la cadena han comenzado a acercarse a niveles históricamente atractivos, y los titulares a largo plazo siguen acumulando a pesar de la volatilidad. No obstante, el modelo de ciclo de mercado de CryptoQuant indica que aún puede estar justificada la cautela antes de declarar finalizada la fase bajista.

Una de las razones por las que este indicador llama la atención es porque intenta filtrar las reacciones emocionales a los movimientos de precios a corto plazo. Bitcoin experimenta con frecuencia fuertes subidas durante tendencias bajistas más amplias, lo que a menudo lleva a los inversores a creer que ha comenzado un nuevo mercado alcista. En muchos casos, estos movimientos acaban siendo temporales antes de que la tendencia general se reafirme.

El indicador Bull-Bear Market Cycle busca identificar esas tendencias más amplias centrándose en la estructura del mercado a largo plazo en lugar de en la acción diaria de los precios.

Otro aspecto importante de la lectura actual es la ausencia de capitulaciones extremas. Históricamente, los grandes fondos suelen formarse cuando el sentimiento de los inversores alcanza niveles excepcionalmente negativos y la confianza en el mercado desaparece en gran medida. Esas condiciones suelen reflejarse en las lecturas más bajistas del indicador.

En la actualidad, aunque el sentimiento se ha debilitado claramente, el modelo sugiere que el mercado aún no ha alcanzado el nivel de pesimismo observado durante los mínimos de ciclos anteriores.

Esto no significa que los inversores deban esperar automáticamente nuevos descensos. Por el contrario, subraya la importancia de comprender en qué punto puede encontrarse el mercado dentro de su ciclo más amplio. Una fase bajista puede contener repuntes, periodos de consolidación y acumulación por parte de los participantes a largo plazo, aunque la tendencia general siga bajo presión.

El ciclo actual también difiere de los anteriores en varios aspectos. La participación institucional ha aumentado significativamente, los ETF de Bitcoin al contado han ampliado el acceso a la clase de activos y la infraestructura del mercado ha madurado considerablemente en comparación con años anteriores. Estos factores pueden influir en el comportamiento de los indicadores tradicionales del ciclo y podrían reducir la gravedad de futuras caídas.

Aun así, los patrones históricos siguen siendo valiosos porque proporcionan un contexto para comprender el comportamiento de los inversores. El hecho de que las grandes recuperaciones anteriores surgieran sólo después de que el indicador entrara y saliera de la zona de Oso Extremo es una de las razones por las que los analistas siguen vigilándolo de cerca.

Por ahora, el mensaje de CryptoQuant sigue siendo relativamente sencillo: Bitcoin es bajista, pero aún no en el tipo de niveles extremos que históricamente marcaron el final de un ciclo. Hasta que eso cambie, el mercado todavía puede estar navegando por las etapas intermedias de una caída más amplia en lugar de prepararse para una reversión confirmada a largo plazo.

Queda por ver si el ciclo actual sigue la historia o crea una nueva pauta, pero el indicador sugiere que los inversores deberían seguir centrados en el panorama general en lugar de dar por sentado que la parte más dura de la corrección ya ha pasado.