La verdadera razón del desplome del mercado de criptomonedas: análisis entre bastidores

La noche del 31 de enero de 2026, el mercado de criptomonedas experimentó una de las caídas más drásticas de su historia. En tan solo unas horas, se liquidaron posiciones por valor de más de 2.500 millones de dólares y la capitalización total del mercado se redujo en 230.000 millones de dólares. Este evento se convirtió en la décima mayor liquidación en la historia de las criptomonedas, todo ello en un contexto de absoluta ausencia de noticias recientes. Expertos de canales de Telegram y de X se apresuraron a explicar la caída con diversas razones, desde geopolítica hasta informes corporativos. Pero analicemos qué es cierto y qué es pura mentira. Nos basamos en los datos proporcionados y en investigaciones recientes de fuentes abiertas, incluyendo análisis de mercado de CoinDesk, Forbes y otros.

Pérdidas récord durante el fin de semana

La caída comenzó el sábado por la noche, cuando los mercados tradicionales estaban cerrados y la liquidez en las plataformas de intercambio de criptomonedas era mínima. Bitcoin cayó por debajo de los $78,000, perdiendo hasta un 8% en un día.

Ethereum, por debajo de los $2,400, y altcoins como Solana y Dogecoin se desplomaron entre un 10% y un 20%. El volumen total de liquidación superó los $2,5 mil millones, con un 93% de posiciones largas.

Este no es el primer incidente de este tipo: a modo de comparación, durante el colapso de FTX en 2022, se liquidaron 1.600 millones de dólares, y durante la COVID-2020, 1.200 millones. Pero este desplome destaca porque coincidió con una caída de los activos "seguros": el oro cayó un 11% (el peor día desde 1980), la plata, un 31% (un récord). Cuando los activos de riesgo y los de protección caen a la vez, es señal de ventas forzadas debido a llamadas de margen, no a problemas fundamentales.

Desglose de las "razones" populares

Muchos analistas se apresuraron a vincular el desplome con eventos externos. Estas son las teorías clave y por qué no se sostienen:

Quiebra de un banco estadounidense

Algunas publicaciones de X lo vincularon con la insolvencia de un banco de Chicago con activos de sólo 500 millones de dólares.

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Lo compararon con el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, donde los activos alcanzaron los 209.000 millones de dólares y los depósitos no asegurados representaron el 86%. Pero la noticia sobre el banco de Chicago se publicó el viernes 30 de enero, y su tamaño es demasiado pequeño como para causar una conmoción global. No se trata de un SVB 2.0, sino de un incidente local ya descontado por el mercado.

Cierre del gobierno de EE. UU.

A partir del 31 de enero, el gobierno estadounidense suspendió técnicamente sus operaciones debido a que el Congreso no aprobó un presupuesto. El cierre anterior, en octubre de 2025, duró 43 días y afectó a los mercados. Sin embargo, esta vez el Senado ya aprobó la financiación para la mayoría de las agencias, y la Cámara de Representantes reanudará sus labores el lunes 2 de febrero. Se trata de un cierre "técnico" de corto plazo, no de una crisis. Históricamente, este tipo de eventos causa volatilidad, pero se olvidan rápidamente; el mercado ya lo ha tenido en cuenta.

Geopolítica: Irán, aranceles y el informe de Microsoft

Esta semana, las tensiones entre EE. UU. e Irán se intensificaron, con una explosión en el puerto de Bandar Abbas y las amenazas de Trump de atacar a Irán si fracasan las negociaciones. A esto se suman los malos resultados trimestrales de Microsoft (las acciones cayeron un 10%) y los nuevos aranceles estadounidenses a los proveedores de petróleo de Cuba. Todo esto afectó a las acciones tecnológicas y al petróleo, pero los eventos ocurrieron a mediados de semana, no el sábado por la noche. La negatividad ya se había descontado el viernes: el S&P 500 y el Nasdaq cerraron en rojo, pero sin pánico. ¿Por qué se desplomó el mercado de criptomonedas precisamente durante el fin de semana? Porque la baja liquidez amplificó el efecto.

Factor adicional de la investigación: Nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal. Trump adoptó una postura agresiva, lo que indica un retraso en los recortes de tasas hasta junio o después. Esto aumentó la presión sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Además, se registraron salidas de fondos de inversión cotizados (ETF) de Bitcoin: 1.610 millones de dólares en enero, con un máximo de 818 millones de dólares el 29 de enero. Pero ni siquiera esto explica la repentina caída del sábado.

¿Manipulación o uso de información privilegiada?

Según nuestros datos, incluyendo análisis de Glassnode y CryptoQuant, la causa del desplome sigue siendo desconocida. No se trata de un shock macroeconómico como una recesión (el S&P 500 no mostró pánico antes de la apertura del mercado) ni de una salida masiva de inversores a largo plazo. Más bien, parece manipulación del mercado o tráfico de información privilegiada. ¿Por qué?

• Los mercados tradicionales están cerrados, el volumen de criptomonedas cae, lo que resulta en condiciones ideales para una "reorganización" (detener las posiciones apalancadas). Las posiciones largas estaban sobrecalentadas: el interés abierto superó los 53 000 millones de dólares y las tasas de financiación indicaron un exceso especulativo.
• Como señaló Stanley Druckenmiller, el desplome es un "minicisne negro" debido al apalancamiento excesivo, no a los fundamentos. Los datos muestran que la estructura se desplomó primero (ventas a largo plazo de tenedores por 84.600 dólares), y luego las liquidaciones aceleraron la caída.
• Si ocurriera algo preocupante (guerra, regulaciones), se reflejaría en los futuros de acciones. Pero los gráficos están tranquilos.

En X publicaciones, los analistas señalan:

"Cuando termine la venta forzada, el retroceso podría ser violento", se espera un fuerte repunte una vez que disminuya la presión.

El índice de miedo y codicia (FGI) está en "Miedo extremo" (14), una señal clásica para los contrarios.

¿Que sigue?

El mercado espera el lunes: apertura en EE. UU., resolución del cierre y posibles comentarios de la Fed. Si la liquidez regresa y los expertos revelan sus estrategias, veremos un repunte. De lo contrario, BTC podría alcanzar los $75,000. Sin embargo, la historia demuestra que estas caídas suelen marcar mínimos locales. A largo plazo: los factores macroeconómicos (impresión de dinero, tokenización) se mantienen fuertes.

Este no es el fin del mercado alcista, solo una reestructuración. Manténganse alerta y no crean a todos los "expertos" en redes sociales.