La estrategia apunta a una posible venta parcial de BTC para financiar los dividendos tras las pérdidas récord de 12.540 millones de dólares del primer trimestre

Strategy (anteriormente MicroStrategy), el mayor tenedor corporativo público de Bitcoin del mundo, ha considerado abiertamente por primera vez la venta de una parte de sus reservas de BTC en virtud de su estrategia HODL de larga data. Durante la llamada de ganancias del primer trimestre de 2026, el presidente ejecutivo Michael Saylor declaró que la empresa podría vender una pequeña cantidad de Bitcoin para cumplir con las obligaciones de dividendos.

"Probablemente venderemos algunos Bitcoin para pagar dividendos - sólo para calmar al mercado y mostrar que realmente lo hicimos", dijo Saylor a CoinDesk.

Describió el enfoque de la siguiente manera:

"Compras Bitcoin con dinero prestado, dejas que se revalorice y luego vendes una parte para pagar dividendos".

Según el comunicado de prensa oficial de Strategy del 5 de mayo de 2026, la empresa registró una pérdida neta de 12.540 millones de dólares en el primer trimestre (38,25 dólares por acción diluida). El principal impulsor fue una pérdida no realizada de 14.460 millones de dólares en activos digitales después de que el precio de Bitcoin cayera por debajo del coste medio de adquisición de la empresa.

Strategy posee actualmente 818.334 BTC, adquiridos a un precio medio de aproximadamente 75.537 $ por moneda (coste total ~61.810 millones de $). A los precios actuales del mercado, la reserva está valorada en unos 66.000 millones de dólares. La empresa continuó su agresiva acumulación durante el trimestre (añadiendo más de 89.000 BTC), pero ahora está evaluando ventas parciales como herramienta de gestión del balance.

Las obligaciones anuales de Strategy ascienden a unos 1.500 millones de dólares, dividendos de acciones preferentes (incluida la STRC) e intereses de la deuda. Saylor señaló que la empresa tiene aproximadamente 18 meses de cobertura para estos pagos con las reservas de efectivo existentes. Subrayó que cualquier venta de BTC para dividendos no representaría una "capitulación", sino un paso estratégico para "inocular al mercado" y demostrar flexibilidad operativa.

El mercado reaccionó al instante: Las acciones de Strategy (MSTR) cayeron más de un 4% en las operaciones posteriores al cierre, mientras que Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 81.000 dólares.

Esto marca el primer alejamiento significativo de la filosofía de "nunca vender" que Saylor ha defendido desde 2020. Sin embargo, la compañía enfatizó que cualquier venta solo ocurriría si son acretivas para las métricas de BTC por acción, y la acumulación neta de Bitcoin sigue siendo el plan central a largo plazo.

Los analistas están divididos en sus evaluaciones: algunos lo ven como una evolución natural del modelo de "Compañía de Desarrollo de Bitcoin", mientras que otros lo ven como una señal cautelosa en medio de tres trimestres consecutivos de pérdidas. En cualquier caso, los comentarios de Saylor han dejado clara una cosa: incluso el mayor tenedor corporativo de Bitcoin está ahora dispuesto a utilizar parte de sus reservas para atender obligaciones cuando ello beneficie a los accionistas.