La mayoría de las empresas con bonos del Tesoro de Bitcoin desaparecerán en 2026

Según expertos del sector, la mayoría de las empresas que han acumulado Bitcoin (BTC) en sus balances podrían desaparecer debido a la recesión económica, la competencia de los ETF y la incapacidad de generar ingresos sostenibles. El número de estas empresas aumentó de 70 a principios de 2025 a más de 130 a mediados de año, pero muchas no están preparadas para una posible caída del mercado.

Altan Tutar, cofundador y director ejecutivo de MoreMarkets, advirtió:

"En 2026, la mayoría de las empresas con bonos del Tesoro en BTC desaparecerán junto con el resto del DAT".

Destacó que las empresas enfocadas en altcoins serán las primeras víctimas, ya que no podrán mantener un valor de mercado por encima del valor de sus criptoactivos (mNAV).

"Sospecho que pronto aparecerán nuevas criptomonedas insignia para activos importantes como Ethereum, Solana y XRP", añadió Tutar.

Según él, sólo sobrevivirán aquellos que ofrezcan un valor añadido, como un ingreso estable para los accionistas.

Ryan Chow, cofundador de Solv Protocol, confirmó esta tendencia:

El número de empresas que compran y mantienen BTC aumentó de 70 a principios de 2025 a más de 130 a mediados de año. Es poco probable que muchas de ellas sobrevivan a la próxima recesión económica.

Chow enfatizó que una tesorería de BTC "no es una solución universal para el crecimiento infinito del dólar", y que las empresas exitosas tratarán a Bitcoin como parte de una estrategia más amplia de generación de ganancias, en lugar de simplemente como una reserva temporal de valor. "El modelo debe evolucionar de la gestión financiera especulativa a la estructurada", señaló, recomendando el uso de herramientas en cadena para generar ingresos sostenibles y activos colateralizados para acceder a liquidez durante las caídas del mercado.

Vincent Chok, director ejecutivo de First Digital, añadió que las tesorerías de BTC exitosas se caracterizarán por "estrategias de asignación prudentes, liquidez operativa y tratarán a Bitcoin como solo un componente del plan financiero". Señaló la tendencia de los inversores hacia los ETF de criptomonedas, que ofrecen exposición regulada, y enfatizó que los DAT deben cumplir con las expectativas financieras tradicionales en cuanto a transparencia, auditoría y cumplimiento.

"El modelo debe integrarse con la infraestructura financiera tradicional profesional para garantizar operaciones compatibles con los estándares institucionales de verificación de tokens y gestión de activos", explicó Chok.

Un estudio de mercado confirma el creciente interés en los bonos del Tesoro de BTC en 2025. Según datos de BitcoinTreasuries.NET, el número total de empresas públicas, gobiernos e instituciones que poseen Bitcoin alcanzó las 145, con tenencias totales que superan los 1,5 millones de BTC, con un valor aproximado de 140 000 millones de dólares. El líder sigue siendo MicroStrategy (MSTR), que ha acumulado más de 640 000 BTC, aunque su participación ha disminuido al 60 % debido a la entrada de nuevos participantes. Entre los principales tenedores también se encuentran MARA Holdings (53 520 BTC), XXI (43 514 BTC) y Metaplanet (30 823 BTC). Las tenencias corporativas crecieron un 448 % desde enero de 2023, alcanzando los 1,08 millones de BTC, lo que indica el reconocimiento de Bitcoin como un activo a largo plazo.

Sin embargo, las predicciones para 2026 son pesimistas. Los expertos de Grayscale predicen el "amanecer de la era institucional", donde habrá más criptoactivos disponibles a través de ETF, pero esto intensificará la competencia por el DAT. En caso de una recesión económica, como pronostica IG, Bitcoin podría encontrarse en un "mercado ajustado" con mayor liquidez, pero con el riesgo de un dumping bajista. Algunos analistas, como los de Coinshares, ven potencial de crecimiento de BTC hasta los 170.000 dólares en un escenario de crisis de la Reserva Federal, pero el escenario base es de 110.000-140.000 dólares con un crecimiento económico lento. Los riesgos incluyen las obligaciones de deuda: las empresas poseen el 6,2% del suministro total de BTC, con un crecimiento de 21 veces desde 2020, a menudo mediante estrategias de deuda.

Los expertos aconsejan a las empresas evolucionar: centrarse en la rentabilidad, la integración con las finanzas tradicionales y el uso de las finanzas descentralizadas (DeFi) para generar ingresos. Sin esto, 2026 podría convertirse en una "tormenta" para las tesorerías de criptomonedas, como advierte un canal de YouTube sobre un "huracán" para las acciones, el bitcoin y el oro.

El mercado espera una adaptación para evitar la desaparición masiva de jugadores.