Fuerte contraste en el uso de las monedas estables

En un revelador análisis de las medidas regulatorias sobre las stablecoins, la firma de análisis forense de blockchain AMLBot ha destacado una disparidad significativa entre los dos principales tokens vinculados al dólar estadounidense: USDT de Tether y USDC de Circle. Según su último informe, Tether congeló aproximadamente 3.300 millones de dólares en activos en las redes Ethereum y TRON entre 2023 y 2025, superando con creces los 109 millones de dólares en USDC congelados por Circle durante el mismo período, una diferencia de aproximadamente 30 veces su valor. Estos datos subrayan los diferentes enfoques de cumplimiento normativo y gestión de activos en el sector cripto, a medida que las stablecoins se enfrentan cada vez más al escrutinio de los reguladores globales.

Ideas clave del análisis en cadena de AMLBot

El informe de AMLBot, basado en datos de su panel de control de Dune al 7 de octubre de 2025, rastrea los mecanismos de congelamiento, las direcciones en la lista negra y los patrones de cumplimiento para USDT (en ERC-20 y TRC-20) y USDC. A continuación, se presenta un desglose de los hallazgos:

• El emisor de USDT, Tether, incluyó en la lista negra la asombrosa cantidad de 7268 direcciones, congelando un total de 3290 millones de dólares, de los cuales 1750 millones se produjeron solo en la blockchain de TRON. El modelo de Tether se describe como proactivo e implica la colaboración con más de 275 agencias policiales en 59 jurisdicciones. Emplean un mecanismo de "quema y reemisión" para facilitar la restitución a las víctimas tras ataques informáticos o actividades ilícitas, lo que permite intervenciones más frecuentes. Las congelaciones suelen deberse al cumplimiento de sanciones, solicitudes regulatorias o medidas de protección al usuario, y la actividad alcanzó su punto máximo en 2024-2025 mediante acciones de mayor frecuencia y menor escala.
• En contraste, Circle congeló activos en solo 372 direcciones, por un total de $109 millones. Las congelaciones de USDC tienen un fundamento más judicial, desencadenadas por mandatos legales explícitos, como órdenes judiciales o incidentes de seguridad. Sin una opción de quemar y reemitir, las acciones de Circle aparecen en lotes más grandes y menos frecuentes, a menudo vinculados a eventos importantes como ataques informáticos o la aplicación de sanciones.

El informe señala que, si bien ambas monedas estables experimentaron un aumento en la actividad de congelamiento en los últimos años, la escala de Tether en TRON (una red de alto volumen para USDT) contribuye a sus mayores cifras, mientras que USDC tiene una presencia mínima allí. En general, estos mecanismos resaltan el control centralizado inherente a las monedas estables, lo que permite respuestas rápidas a actividades ilícitas, pero plantea interrogantes sobre la descentralización en las criptomonedas.

Contexto más amplio y reacciones de la industria

Búsquedas web recientes revelan que esta no es una tendencia aislada. Por ejemplo, Tether ha estado involucrado en congelamientos de fondos de alto perfil, como el de 9 millones de dólares relacionado con un hackeo de Bybit en 2022, resuelto a finales de 2023, y el robo de otros 85.877 dólares en julio de 2025, lo que pone de relieve su papel en la lucha contra los delitos relacionados con las criptomonedas. Circle, por su parte, se ha centrado en la transparencia, conectando más de 277.000 millones de dólares entre bancos y blockchains en el año fiscal que finalizó en octubre de 2023, con una circulación de USDC que se disparará a 73.700 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025 gracias a la adopción institucional.

Expertos del sector, incluyendo voces en plataformas como LinkedIn, han opinado sobre las implicaciones. Un análisis sugiere que la diferencia de 30x no se debe solo al volumen, sino que refleja la mayor exposición de Tether a riesgos globales en comparación con el marco regulado de Circle, más centrado en EE. UU. Dado que las stablecoins captan el 75% del volumen OTC institucional en el primer semestre de 2025, estas congelaciones podrían afectar la confianza del mercado, ya que la aplicación agresiva de Tether podría disuadir a los actores maliciosos, pero también generar debates sobre el poder centralizado.

Este informe llega en un momento en que los reguladores de todo el mundo están reforzando la supervisión de las stablecoins. Con congelaciones combinadas que superan los 3400 millones de dólares, sirve como recordatorio de las compensaciones entre seguridad y descentralización en el cambiante panorama de las criptomonedas. Al finalizar 2025, se espera que más información basada en datos determine cómo los emisores equilibran el cumplimiento normativo con la innovación.