Hasta 6 billones de dólares podrían pasar de los bancos a las Stablecoins

Según Brian Moynihan, Consejero Delegado de Bank of America, si se permite que las stablecoins paguen intereses, podrían salir del sistema bancario estadounidense hasta 6 billones de dólares, es decir, entre el 30% y el 35% de todos los depósitos bancarios comerciales. Esta cifra se basa en la investigación del Departamento del Tesoro de EE.UU., que apunta a una posible salida masiva de fondos de los depósitos bancarios a las stablecoins de alto rendimiento.

¿Por qué están nerviosos los bancos?

Los bancos están preocupados por varios aspectos clave:

• Las stablecoins de alto rendimiento podrían convertirse en una alternativa atractiva a las cuentas bancarias tradicionales, ofreciendo tipos de interés más altos sin riesgos de volatilidad.
• Las reservas de stablecoins suelen invertirse en bonos del Estado en lugar de en préstamos a la economía, lo que reduce los fondos disponibles para préstamos bancarios.
• Menos depósitos significan menos capacidad para emitir préstamos o la necesidad de captar financiación más cara, lo que podría provocar una "crisis de liquidez" en el sistema bancario.

Moynihan subrayó que los bancos se están adaptando, pero el riesgo para la economía en general es significativo:

"Si se retiran los depósitos, los bancos no podrán prestar o tendrán que atraer financiación mayorista, que costará más".

Preocupaciones similares expresan otros bancos, como Citigroup, donde los ejecutivos advierten de una posible salida de 6,6 billones de dólares que amenaza los préstamos a empresas y familias.

Prohibición de los ingresos pasivos

En medio de estas preocupaciones, el Senado de EE.UU. está avanzando en la Ley de Activos Digitales y Claridad del Mercado (Ley de Claridad), que prevé la prohibición de los rendimientos pasivos de las stablecoins. Según la última versión del proyecto de ley, los emisores de stablecoins no podrán pagar intereses o rendimientos por el mero hecho de poseer tokens. Sin embargo, se permiten las recompensas por acciones activas como apostar, proporcionar liquidez, garantías o transacciones.

Este compromiso es una victoria para los bancos, que presionaron para cerrar una "laguna" en la anterior Ley GENIUS que permitía a los intermediarios pagar intereses. El sector de las criptomonedas, por su parte, critica los cambios, argumentando que la prohibición de los ingresos pasivos hace que las stablecoins sean menos competitivas y obliga a cambiar a modelos de recompensa más complejos. Por ejemplo, Coinbase está considerando retirar su apoyo al proyecto de ley debido a estas restricciones.

Implicaciones en el mercado

El proyecto de ley Clarity Act, actualmente en estudio en el comité del Senado, podría llegar a ser clave para regular el mercado de criptomonedas en EEUU. No sólo limita las recompensas pasivas, sino que también protege a los desarrolladores de blockchains no custodiados del estatus de intermediarios financieros, reduciendo la incertidumbre regulatoria. Para el mercado global, esto significa una posible reorientación: las stablecoins perderán atractivo como "cuentas de ahorro no reguladas", pero ganarán integración con los bancos tradicionales, como Bank of America, que ya planea lanzar sus propias stablecoins tras la aprobación de la legislación.